华润收购东阿阿胶为何赔本？除国有企业的轨制盈利外，东阿阿胶具有国度级工艺秘方，品牌价值无与伦比；产物市场据有率达70%，居垄断地位，属在稀缺型资本企业，市场订价能力强，包管了事迹增加；收购两边资本同享后，东阿阿胶的渠道被放年夜。 遵守这个逻辑，能够寻觅真正有收购价值的保健品标底。

　　剔除证券投资丧失等非常常性身分影响，以单一保健品太太口服液起身的健康元团体2008年药品和保健品的停业利润为2.73亿元，同比增加33.57%，该目标与其主营收入的增加幅度29.32%相婚配的，客不雅反应公司药品和保健品的盈利能力。颠末屡次本钱运作，控股丽珠团体等，成为涵盖保健品、中成药、西药原料药和制剂的分析性制药企业。旗下海滨制药和丽珠团体药品发卖收入的上升, 使药品占健康元主营收入的比重由85.30%上升至90.52%，同比上升了5.22个百分点，而公司保健品营业，曾名噪一时，健康元的前身深圳太太药业股分无限公司（下称太太药业）却已风光不在。

逆周期论

保健操行业素有“三五年生命周期”一说，但是太太药业自1992年建立以来，却能在十年间从一个纯真的保健品企业转型为一家分析性的制药团体，旗下具有太太口服液等数十种出名产物, 而2002年、2003年间对闻名保健品品牌鹰牌、喜悦的并购又年夜获全胜，成为业界核心。

1992年最先开办太太药业的朱保国一向不乏成功的年夜手笔本钱运作。1998年国际金融危机时，他便判断决议抛却在国际本钱市场进行融资的计谋，而是将公司改制成股分公司在国内上市。颠末2年的预备，2001年6月8日以太太药业成功上市，召募了17.36亿元现金，是昔时平易近营中小企业上市一次融资额最多的公司。操纵这17个亿资金，2002年朱保国闪电收购了喷鼻港十年夜品牌之一的鹰牌。2002年4月又收购丽珠团体21.3％的股分，后增持至25.33%。同年9月太太药业又以迅雷不和掩耳之势收购了洋参市场的另外一出名品牌喜悦，将其旗下所有包罗洋参、燕窝、鸡精等品牌悉数纳入麾下，这一单买卖价钱为5000万元。“太太”此举旨在耽误已有的洋参和滋补品出产线，特殊是在洋参的中低端市场构成有益合作。

之前，朱保国第一次应用本钱手段便引入美国闻名的投资银行——美林团体。昔时美林团体出巨资2000万美元，采办朱保国增发的14.91％的健康元股分。而朱保国则用这笔资金，收购了海滨制药厂，利润5000万的深圳市第三年夜制药厂海滨制药。直至今朝海滨制药和丽珠药业还是公司主营利润的最年夜进献者。

太太药业以其对女性保健品的精准定位，曾为其带来了巨额利润，但当太太药业早就成长成为集保健品、非处方药、处方药的分析医药团体时，企业前期将产物名作为企业名的做法，在企业成长到今天看来，弱点表露无遗。

2003年5月，太太药业股分无限公司改名为深圳健康药业团体，9月再次改名为健康元药业团体。12月12日，传播鼓吹其上市简称改名为健康元。朱保国在注释改名缘由时说：“太太这两个字的局限性已很年夜了。”

　 跟着消费市场的理性，靠单品起身的企业立志成为可延续性成长的企业，品牌的延长成为其首选，如三9、太太、昂立、万基等，保健品也由此打破了“三五年生命周期”的周期定论。

告白亮点

保健品凡是做法“天上打告白，地下铺通道”，因而可知告白在保健品中的营销感化。谁能成功的应用它，谁就可以缔造古迹。

1993年3月8日，太太口服液正式上市。以“没有黄褐斑的太太”抽象表态。1993年头，推出“天天一个新太太”，三个洋太太为抽象的系列告白，赚足眼球的同时在产物功能上只说“太太口服液”是消弭黄褐斑、医治体虚症状的女性养颜保健品，不但避免了保健品强调宣扬，还以新颖的告白诉乞降时髦的告白抽象吸引女性消费者，昔时以实现3000万元的发卖佳绩，首战告捷。以后，1995年别离选择了当红歌星毛阿敏、陈冲、江美仪等人作抽象代言人，再次晋升了产物的出名度。1997年，又升引新告白语“做女人真好”，诉求“津润女人，让漂亮飞扬”等来知足女性精力需求，从早期的近似可骇诉求的功能化标的目的转入反面积极的感情诉求。同时， 1995-2000年太太药业持续5年援助由喷鼻港亚洲电视台举行的“亚洲蜜斯”评选勾当。亚洲蜜斯的入选尺度高学历、高本质、身段好、有女人味，即秀外惠中。 当摄生堂“朵尔”美容胶囊异军崛起，“补气养颜，由内而外”的概念被朵而后来居上。2000年，太太口服液再次推出了可谓典范的“实足女人味，太太口服液”告白诉求。2001年推出“太太口服液魅力年夜使”全国巡回表演勾当。2002年举行的寻觅“喝太太口服液的超卓女人”和“第三届金鹰艺术节——电视新秀晚会”勾当，将太太口服液“实足女人味”的主题演绎到尽致。

事迹下滑

“太”漂亮，“太”超卓，“太”怪异，“太”刺眼、“太”美好、“太”欢愉，“太”诱人了?亮丽的告白，烧钱的公关勾当等一系列市场营销都没有止住太太口服液自2001年最先的发卖下滑场合排场。即使一改之前受限的思惟，即只局限在已婚太太自己。付与更多新的品牌理念，拓展产物的消费人群，也难挡其逐年下滑的趋向。2001年壮盛之期，仅太太口服液发卖额有4亿元，定位在中年女性细分市场的静心口服液发卖额也高达3亿元，合计有7亿元的发卖总额，还不包罗后来2002年并购的鹰牌。而今朝的健康元的保健品营业只要5亿元发卖收入，占比较着低在药品营业。

阿尔•里斯在《品牌的22条不容易法例》中指出：“品牌的气力来自在它影响采办行动的能力。”人们选择品牌其实不仅仅基在理性，也基在感情身分。消费者对功能的高期望与产物现实功能的落差，使得今朝的保健品财产寸步难行，是以要末是既能知足消费者的高期望又使得消费者难以对产物现实功能进行查验，要末是产物简直奏效显著，知足消费者期望的同时也经得起持久考验。

品牌弱化

在年夜大都营销人的眼里，太太口服液是实践“品牌计谋”的典范案例：独一的产物、独一的品牌、以方针消费者为中间、以成立久远生意为导向的发卖策略，即所谓的宝洁四准绳，和专业化的职业司理人步队、重视社会抽象的延续的公关宣扬策略、紧随时髦程序的告白诉求和明星代言人、超卓的告白创意等等，“线人一新”的太太药业营销以后其品牌影响力尚在？ 当太太药业在撒下年夜量的为了“扶植品牌”的告白费仍不足以抵抗产物发卖猛烈下滑时，随后又年夜幅削减公关告白和终端费用时，太太药业品牌的颓势成为不争之�뵺APP实。

起首，代表品牌的焦点产物或办事。品牌不是产物，但品牌是经由过程具体的产物被认知与理解，没有产物的满足度就没有品牌的偏好度。是以，当产物不再能激起消费者的采办愿望或产物令消费者满足度降落时，品牌的周期也就根基走到了终点。其次，品牌的周期取决在传布投入的“当量”，即传布的体例、范围、延续时候。品牌是在方针消费者的认识空间里占有怪异、排它且锋利印象的位置，在今天这个传布过度的市场情况下，没有足够“传布当量”的撑持，品牌将难以反抗消费者忘记的回忆与合作者的传布挤占。一个没有传布的品牌，就是一个必定被人遗忘的品牌。第三，品牌的周期取决在品牌焦点价值与方针消费群需求的对位性和创意上的与时俱进。

决议太太系列保健品品牌颓势的身分还良多，其实与决议产物存亡是一样的。女性保健品定位的太太口服液地点的美容类产物，其实就如化装品一样，具体的产物可能有生命周期，但其地点的财产倒是有久长性的，特别是健康财产的生命力。　　

,半岛分析报道